海螺水泥600585出口水泥占7080_[新闻new]
海螺水泥(600585):出口水泥占70-80%
最近,中银国际记者拜访了海螺水泥及其主要生产基地之一芜湖海螺。通过此次拜访,对海螺水泥和水泥行业的前景更加乐观。未来三年,公司将保持良好的发展势头,市场份额有望进一步扩大。水泥行业总体而言比较分散,以海螺水泥为例,尽管海螺水泥是亚洲最大的水泥企业,但是其在主要市场华东和华南地区的市场份额仅为20-25%。 随着产能的进一步扩张,预计截至2010年,公司在该地区的市场份额有望提高至35-40%。提价并不是公司现阶段的目的所在,公司希望凭借价格战淘汰小企业和落后产能。中长期来看,当市场份额提高至一定水平时,提价将十分顺利。
全球水泥交易量中,我国出口水泥占70-80%,而其中有80-90%来自于海螺水泥。但是,我国出口水泥的价格远远低于世界市场的平均价格,仅相当于美国市场的三分之一、台湾市场的二分之一,埃及市场的40%。因此,未来我国水泥出口价进一步上调的空间较大。
海螺水泥旗下四家子公司的余热发电业务计划于07年末投产,届时生产成本将降低12.5%,基本抵消了煤价上涨的影响。08年和09年,公司将有更多的余热发电项目投产,预计将完全抵消煤价上涨的负面影响,公司的毛利率也将稳定在较高水平。
随着华东和华南地区销售网络已基本建好,公司没有必要收购过多小型企业,而产能扩张将成为公司首要工作。竞争环境方面,新成立的南方水泥集团将在华南市场与海螺水泥构成直接竞争。
基于对未来三年水泥行业需求旺盛的预期,我们认为该行业发展前景美好。与03和04年的过快增长相比,预计行业将实现更加稳健的发展,整合也将成为业内主题。大型水泥企业将从行业整合和政府扶持政策中更多地受益。
估值。目前水泥行业08年平均市盈率为40倍,采用20%溢价以反映海螺水泥绝对的市场领先地位以及广阔的发展空间。将A股目标价格从62.00人民币提高至96.00人民币。根据A股市场较H股市场平均20%的溢价计算,得出H股目标价格为80.00港币。因此对海螺水泥A股和H股维持优于大市评级。(中国水泥网 转载请注明出处)
- 最火印刷厂控制应用程序故障切换的速度下路用涂料清真捣打料数控铣黄金Frc
- 负载开关按需要提供高效电源二锁紧螺丝风速绘图仪壁炉鞋套机Frc
- 外观设计专利申请中色彩保护的探讨汨罗真皮座套加油机绿釉古玩木工刀具Frc
- 09年7月3日聚乙烯醇网上行情最新快报电脑综合轴流风机雨量清洁耗材水钻首饰Frc
- 杭州盈控猎豹行动正式拉开帷幕河源吊带报业印刷数控冲床镀镍铜线Frc
- 万物互联时代迎面而来传感器产业或将爆发称重女士内裤卡盘珊瑚首饰推板Frc
- 8月22日有机异丁醇辛醇出厂价格震荡器招远电脑插头工业毛刷拉链Frc
- 国内乳胶漆产品质量现状曲靖橡胶设备外墙涂料洗眼器瑞风配件Frc
- 出口危险货物包装容器的性能检验及使用鉴定棉服婚纱手套指纹锁衣帽架洗面盆Frc
- 特变电工天津工业园落成揭牌暨输变电节能技剪刀片保山滴胶机数控刀柄色环电阻Frc